El capital nórdico conoce al detalle la rentabilidad de las autopistas marítimas del Atlántico. Detrás de los catamaranes amarillos que cruzan a diario el estrecho de La Bocayna o el canal del Anaga no solo hay una historia de conectividad insular; hay un engranaje financiero pilotado desde Oslo por Bonheur ASA. La filial canaria del holding noruego afirmó este miércoles que ya cuenta con una plantilla que supera los 1.000 empleados directos en las islas. Nota de transparencia/Disclosure: La autora no mantiene posiciones abiertas, intereses financieros ni vínculos de asesoría con ninguna de las consignatarias, navieras, fondos de inversión ni administraciones públicas citadas en esta crónica.
Bonheur ha lanzado un plan para frenar a su competidor Baleària, de capital 100% español aunque con oxígeno fiannciero del BEI y un fondo holandés bien bisto en Bruselas. Ha lanzado la tarifa Día Express, un producto diseñado para exprimir el tráfico de ida y vuelta en la misma jornada mediante descuentos de hasta el 40 %. La maniobra no es casual. Apunta directamente a la movilidad por motivos laborales, gestiones administrativas, servicios médicos y turismo interno de día, permitiendo el embarque de vehículos propios.
El ejecutivo que ‘lleva’, como se dice en Canarias, los asuntos de la flota se llama Juan Ignacio Liaño. A su juicio, este movimiento en la flexibilidad operativa que exige el pasajero canario. Sin embargo, la lectura corporativa en las mesas de inversión de la Bolsa de Oslo va mucho más allá del descuento al usuario: se trata de optimizar el factor de ocupación de las cubiertas en las horas valle de sus rutas estratégicas.
El pulmón financiero de Oslo
El músculo financiero que respalda esta agresividad comercial queda al descubierto en las métricas de Bonheur ASA. El grupo matriz exhibe una salud balancearia que explica su capacidad para amortizar buques de alta velocidad de última generación sin despeinarse. Con unos ingresos de 12.250 millones de euros en los últimos doce meses y un beneficio neto disponible de 981,57 millones, el conglomerado opera con un margen de beneficios del 8,01 %. La eficiencia del negocio se refleja en un ROE del 13,99 % y un retorno sobre activos (ROA) del 5,51 %, cifras envidiables para el sector del transporte marítimo de pasajeros.
Caja fuerte y apalancamiento bajo control
El flujo de efectivo apalancado de la matriz alcanza los 859,95 millones de euros, respaldado por una posición de liquidez envidiable: 7.320 millones de euros en efectivo total. Esta caja le permite mantener un ratio de endeudamiento sobre patrimonio del 64,31 %, una posición contenida que le da margen de maniobra para seguir renovando flota e invirtiendo en descarbonización. Con un beneficio por acción (BPA) diluido de 23,10 euros, la filial canaria aporta estabilidad y volumen recurrente de ingresos a un grupo diversificado que también navega en el sector de las energías renovables y la perforación offshore.
Una red vital de trece buques
Desde que inició sus operaciones en 1974 cubriendo el trayecto entre San Sebastián de La Gomera y Los Cristianos, la presencia del grupo en el archipiélago ha mutado de simple servicio público a monopolio práctico en varias líneas clave. Actualmente opera ocho buques de alta velocidad, dos miniferris y tres barcos dedicados en exclusiva al transporte de mercancías. Esas trece embarcaciones unen siete islas a través de siete rutas interinsulares, una línea costera en La Gomera y la conexión marítima entre Gran Canaria, Tenerife y el puerto peninsular de Huelva.
Estructura crítica del archipiélago
Las magnitudes operativas de la compañía explican el valor estratégico de la filial para el grupo noruego. Con más de 22.500 travesías anuales, la naviera transporta cada año a más de 4 millones de pasajeros, 1,1 millones de turismos y 1,6 millones de metros lineales de carga, el equivalente a unos 138.600 camiones de mercancías que vertebran el abastecimiento del archipiélago. Acumular más de 93 millones de pasajeros desde su fundación convierte a la operadora en una infraestructura crítica del Estado, gestionada, eso sí, con el rigor de la cuenta de resultados de Oslo. Bonheur ASA ha demostrado que el negocio de mover personas y mercancías entre islas no es solo una cuestión de servicio público, sino uno de los activos más rentables de su cartera global.
